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第一季第十七集  峭壁边缘的华尔街

1.

一场房地产泡沫被华尔街演绎成次贷的盛宴，当狂欢过后，漠视风险的资本带来的是一场席卷全球的金融灾难。

美国国家记者俱乐部位于首都华盛顿，有一百多年的历史，众多政府高官、商业领袖和文化精英在这里发表过演讲。

2.

/亨利·保尔森/

2008年3月13日，这里坐满了记者，他们在等待财政部长亨利·保尔森的到来。此时由美国次级房屋贷款引发的金融风暴越演越烈，记者们都想知道政府将如何应对这场金融风暴。 

这本书书名是《峭壁边缘》，副标题《拯救国际金融》，作者是保尔森本人。在这本书中保尔森回忆说，他原想取消那次演讲，因为在那个时候危机还远未结束，但由于担心市场会过度反应，他如约前往。上午10点整，保尔森出现在国家记者俱乐部的讲坛上，向媒体解释次贷危机的起因。

3.

美国政府为了扩大消费、刺激经济，在过去数年间推行了居者有其屋的政策，鼓励居民买房。即使是没有固定收入的群体，也能够获得住房抵押贷款，而这些贷款被称之为次贷。 

由于买房者增加，美国楼市空前繁荣，房价不断上涨。又由于房价上涨，银行并不担心贷款人的还贷能力。不过为了分散风险，银行把这些贷款集合在一起，形成一种新的证券打包卖出，这就是资产证券化。

4.

证券化资产的承销商是投资银行，他们把这些资产推销给合格的机构和个人，有些投资银行还在买入这些次级贷款之后，进一步加工成各种类型的理财产品。这一类理财产品由于收益率较高，所以很受机构投资者的欢迎。

如果房价持续上涨，楼市购销两旺，所有参与者都将各得其所。但是好景不长，从2006年下半年起，购房者开始减少，房价从上升转为下降，许多贷款购房者违约不还贷款，金融业的资金链开始断裂，所以商业银行、投资银行和保险公司相继受到了冲击。

5.

保尔森告诉记者，金融风暴的根源是多年来经济的繁荣和充裕的流动性，让投资人盲目追求高收益，而金融业及其监管者视若无睹，丧失了对风险的有效控制。 

保尔森向记者讲述了次贷危机的原理，不再多言，然后匆匆离开会场。此时他的头脑高度紧张，因为他知道，危机四伏的金融市场随时都可能再度引爆新的危机。

6.

时间进入到2008年8月，保尔森担心的事情终于发生了。美国联邦住房金融局提交的报告显示，两房的资本金严重不足。

两房指的是房地美和房利美，他们是美国政策性的住房抵押贷款融资公司，是美国房贷市场的主要资金提供者，持有和担保的住房抵押贷款额高达5万亿美元。房地美和房利美并不直接给购房者提供贷款，而是通过为商业银行的住房抵押贷款业务提供资金来间接支持房贷市场。

7.

两房是非常特殊的金融机构，由于有联邦政府的授权，两房可以在证券市场上直接发行3A级的债券，为商业银行的抵押贷款业务提供资金。在次贷危机爆发之前，两房的债务合计高达1.7万亿美元。保尔森知道，一旦两房破产，整个美国金融市场将陷入混乱，而且还将波及到海外的主权国家，所以必须注资救两房。 

2008年9月7日，保尔森宣布，联邦政府直接接管两房并撤换管理层，分别向两房注入1000亿美元。

8.

事态日趋严重，正如保尔森预料的，危机远没有结束。2008年9月15日，雷曼兄弟的倒闭将这场次贷危机推向高潮。随后，美国国际集团美林证券乃至花旗银行相继爆发危机，金融市场风声鹤唳。到2008年底，这场由次级贷款引发的危机已经使数以千计的商业银行等金融机构倒闭。 

2009年1月16日，是保尔森在财政部的最后一个工作日。筋疲力尽的保尔森虽然让全球金融躲过了整体崩溃的危险，但是他知道危机的根源依然存在。